НБС задржала референтну каматну стопу на истом нивоу од 5,75 одсто

Извршни одбор Народне банке Србије (НБ) одлучио је на данашњој седници да референтну каматну стопу задржи на нивоу од 5,75 одсто, као и да на непромењеним нивоима задржи каматне стопе на депозитне, 4,5 одсто и кредитне олакшице, 7,0 одсто, објавила је НБС.

Приликом доношења овакве одлуке, Извршни одбор је пре свега имао у виду остварену и очекивану инфлацију у наредном периоду и факторе из домаћег и међународног окружења који утичу на њено кретање, навели су из НБС.

У складу са очекивањима Извршног одбора, међугодишња инфлација је током последњег тромесечја 2025. наставила да се креће благо испод централне вредности циља, спустивши се у децембру на 2,7 одсто.

На такво кретање инфлације у великој мери утицала је примена Уредбе о посебним условима за обављање трговине за одређену врсту робе, којом су ограничене трговинске марже у велетрговини и малопродаји, наводи се у саопштењу и додаје да Извршни одбор очекује наставак кретања инфлације у границама циља од три плус минус 1,5 одсто и након престанка важења поменуте уредбе, до краја 2026. као и у средњем року.

У НБС процењују да ће поред њихове опрезне монетарне политике, кретању инфлације у границама циља допринети и најављено доношење системских закона којима ће се спречити непоштене трговачке праксе, затим попуштање трошковних притисака из међународног окружења и ниска увозна инфлација, као и долазак нове пољопривредне сезоне, под условом да буде боља од прошлогодишње.

У супротном смеру ће деловати раст расположивог дохотка за потрошњу, пре свега по основу раста зарада, као и ниска база из септембра 2025. услед почетка примене уредбе.

Ипак, ни по основу зарада не очекујемо веће инфлаторне притиске, јер ће њихов раст бити праћен и растом продуктивности, наводе из централне банке.

Додају да су поред тога, мере НБС за подстицај кредитне активности према грађанима с нижим примањима одмерене тако да не изазову прекомеран кредитни раст, који би могао да се негативно одрази на ценовну и финансијску стабилност.

У образложењу одлуке Извршни одбор је нагласио да наставља да води опрезну монетарну политику, пре свега због и даље изражене глобалне неизвесности због геополитичких тензија и протекционизма, који у великој мери утичу на кретања на робним и финансијским тржиштима, као и на инвестиционо и потрошачко поверење.

По том основу се у последњих месец дана бележи повећана волатилност светских цена енергената и других примарних производа, као и племенитих метала и међувалутних односа.

Притом, јачање протекционизма могло би негативно да утиче на производњу и извоз домаће прерађивачке индустрије.

Када је реч о монетарној политици водећих централних банака, пројекције Система федералних резерви (ФЕД) које су објављене након састанка у децембру указују да би се могао очекивати наставак смањења распона референтне стопе у наредном периоду, док ће Европска централна банка вероватно задржати висину својих основних каматних стопа неко време, јер се процењује да је достигнут циљ за инфлацију.

Наводи се да је економска активност у Србији била изложена знатним изазовима у прошлој години, при чему је смањен обим производње у Нафтној индустрији Србије након уведених санкција онемогућио знатније убрзање динамике привредног раста у последњем тромесечју, тако да је, према процени Републичког завода за статистику, на нивоу године раст бруто домаћег производа износио 2,0 одсто.

Извршни одбор очекује убрзање привредног раста у овој и наредној години, уз позитиван допринос и потрошње и инвестиција у основна средства, чему треба да допринесе реализација инвестиција планираних програмом Скок у будућност – Србија Експо 2027, при чему ће у 2027. позитиван допринос имати и нето извоз услед одржавања специјализоване изложбе Експо.

Извршни одбор ће наставити да прати и анализира трендове на домаћем и међународном тржишту и да одлуке о будућој монетарној политици доноси у зависности од података, изгледа у кретању инфлације и њених кључних фактора, као и процене ефеката донетих мера монетарне политике, наводи се у саопштењу.

Истовремено, приликом доношења одлука Извршни одбор ће водити рачуна да се обезбеди очување финансијске стабилности и повољних изгледа привредног раста.

Извршни одбор је данас усвојио фебруарски извештај о инфлацији с новим макроекономским пројекцијама, које ће детаљније бити представљене јавност 19. фебруара, када ће бити додатно образложене и донете одлуке монетарне политике.

Наредна седница Извршног одбора на којој ће се разматрати економска кретања и донети одлука о референтној каматној стопи биће одржана 12. марта 2026. године.

Извор: РТВ